Enligt Rabobanks rapport för tredje-kvartalet 2025 håller kartongpappersindustrin i Nordamerika på att ta sig ur lågkonjunkturen efter-pandemin och börjar sakta återhämta sig. Rabobank-analytikern Li Xinnan påpekade att marknadens "lagerminskningscykel har kommit till ett slut", vilket markerar branschens farväl till den svåra situationen med svag efterfrågan och en driftstakt så låg som 80 % under de senaste två åren.
Li Xinnan sa att under covid-19-pandemin lagrade både konsumenter och produkttillverkare förpackningsmaterial i stora mängder, vilket resulterade i en allvarlig eftersläpning av lager. För att lätta på trycket på balansräkningen har företag inget annat val än att genomföra storskalig lagerminskning, vilket har lett till en betydande minskning av priset och driftstakten för kartongpapper. Nu när den svåraste perioden har passerat förväntas branschen återhämta sig med en måttlig sammansatt årlig tillväxttakt på 0,53 %. Till 2027 förväntas produktionen till och med växa med en sammansatt årlig tillväxttakt på 2,82 %, vilket fyller på lagren för fabriker och processorer.
Akta sig! Taxstormen håller på att omforma kostnadskedjan
Även om efterfrågan börjar återhämta sig står den nordamerikanska kartongindustrin inför nya utmaningar: handelspolitik och tullar.
Tullar förvärrar inflationen och driver upp kostnaderna
Rapporten indikerar att med USA:s BNP fallande i negativt territorium under tredje kvartalet 2025 och olösta handelsspänningar, stör den kommande tullpolitiken leveranskedjan för massa- och pappersprodukter. Inflationens inverkan på industrin beror på fiberråvarans källa, och tullsatserna sträcker sig från noll till 15 %. Till exempel är barrmassa som importeras från Kanada befriad från tullar, men bredbladig trämassa som importeras från Brasilien omfattas av tullar på 10 % eller till och med 50 %. Massa- och pappersprodukter som importeras från Europa omfattas av en tull på 15 %.
Li Xinnan påpekade att tarifferna skulle leda till en total ökning av priser och kostnader. Om nordamerikanska producenter fortfarande behöver importera massa från Brasilien eller Europa kommer de att få betala högre priser, vilket utan tvekan kommer att sätta inflationspress på inhemska producenter eftersom priserna på råvaror och leveranskedjor är på uppgång.
En global ombildning i ett nollsummespel-
Effekten av taxor är ett "nollsummespel"-. Det kommer inte att i grunden påverka den totala volymen av global handel, men det kommer att förändra handelsmönstret, det vill säga de specifika importvolymerna för varje land kommer att förändras. Även om amerikanska företag kan få kortsiktig-investeringsavkastning från tullskydd, kan den potentiella skadan på landets handelsförbindelser skada exportmarknaderna över tid.
Kostnadsökningen som drivs av tarifferna tvingar fabrikerna att strikt kontrollera kostnaderna och pressa ner vinstmarginalerna. Li Xinnan betonade att den totala kostnaden för massaproduktion i Sydamerika är den lägsta, och är $100 till $150 lägre per ton än i andra regioner. Detta gör att Sydamerika mer sannolikt kommer att dra nytta av den nuvarande ekonomiska situationen.
Europeiska producenter måste, förutom att hantera en tull på 15 %, också stå för de enorma reglerings- och efterlevnadskostnader som EU:s förordning om avskogning medför, vilket gör marknadsmiljön ännu mer volatil. Rapporten föreslår att fabriker bör upprätthålla kapacitetsdisciplin, omvärdera sina upphandlingsstrategier för att minska handelsrelaterade-risker och stärka inhemska leveranskedjor för att möta framtida utmaningar.
Industrins självräddning-: Sänk proaktivt produktionskapaciteten för att bygga upp styrka för framtiden
Inför en utmanande makroekonomisk bakgrund har amerikanska kartongproducenter inte bara suttit ihjäl. För att hålla produktionen i linje med marknadens efterfrågan stabiliserar industrin marknaden genom "kapacitetsdisciplin".
Rapporten visar att fabriken vidtar åtgärder för att hålla produktionen i linje med den rådande marknadsdynamiken. Till exempel:
I juni lade Graves ner sitt West Coast Paper-bruk i Los Angeles som en del av "optimeringsåtgärder", vilket resulterade i en förlust på 50 000 ton belagd återvunnen kartong och 22 000 ton obestruken återvunnen kartong produktionskapacitet. Företaget stängde också två fabriker i Georgia och Massachusetts i början av 2025.
I maj tillkännagav Smurphy Vislock stängningen av fyra fabriker som en del av dess "effektiviserings- och decentraliseringsinitiativ", vilket minskade produktionskapaciteten för över 500 000 ton kartong och bestruken återvunnen kartong.
International Paper meddelade i augusti att de skulle avbryta verksamheten vid sina kartongpappersbruk och trä- och sågverksfabriker i Savannah och Reisboro, Georgia, vilket resulterade i en minskning med 430 000 ton i företagets produktionskapacitet.
Li Xinnan sa att de åtgärder som vidtagits av dessa fabriker för att avbryta verksamheten eller till och med stänga permanent är åtgärder som industrin förväntas vidta i en svag miljö och också lägger grunden för att förbättra framtida prissättningskraft.
Återhämtningen har drivit upp priserna och framtiden är lovande
Rapporten säger att trots bredare ekonomiska utmaningar förväntas de kommande reklamaktiviteterna under den amerikanska semestersäsongen pressa upp priset på boxboard. Trots en nedgång i konsumenternas utgifter förväntas e-handelsförsäljningen återhämta sig, och i mitten av-till-slutet av 2026 kommer kapacitetsdriftstakten att öka från nuvarande cirka 80 % till cirka 92 %.
Rapporten förutspår att priset på kartongpapper kommer att förbli stabilt under första halvåret 2026, tack vare "relativt stabila efterfrågegrunder och strikt utbuds-styrning". När inflationen avtar och handelsspänningarna lättar, förväntas efterfrågan inom förpacknings- och industrisektorerna återhämta sig långsamt men stadigt. Men rapporten påpekar också att producenter med högre fasta kostnader kan komma att möta press på kort sikt.
Sammanfattningsvis genomgår kartongpappersindustrin i Nordamerika en cykel av "först justering och sedan återhämtning". Enkel kapacitetsutbyggnad och priskonkurrens är slutet på vägen. Endast genom att ständigt klättra till höjderna av teknik, design och service kan man navigera genom kretsloppen och uppnå hållbar lönsamhet genom att "gräva efter guld".
